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艾德研報:5G產業現狀和發展趨勢

本文作者:艾德證券期貨研究部

艾德證券期貨研究部獲悉,上世紀80年代以來,移動通信每十年出現新一代革命性技術,持續加快信息產業的創新進程,加快推進社會繁榮發展。

當前,第五代移動通信技術正加速前行,以全新的網絡架構,提供至少10倍於4G的峰值速率,毫秒級的傳輸時延,千億級的連接能力,開啟萬物廣泛互聯,人機深度交互的新時代。

那究竟世界各國5G開展狀況如何?未來發展趨勢怎麼走向?香港市場5G上市公司有哪些?艾德證券期貨研究部為你揭曉。

 

概述

上世紀80年代以來,移動通信每十年出現新一代革命性技術,持續加快信息產業的創新進程,加快推進社會繁榮發展。當前,第五代移動通信技術正加速前行,以全新的網絡架構,提供至少10倍於4G的峰值速率,毫秒級的傳輸時延,千億級的連接能力,開啟萬物廣泛互聯,人機深度交互的新時代。

 

什麼是5G

第五代移動通信技術 (5G) 是最新一代蜂窩移動通信技術,也是即4G、3G和2G系統之後的延伸。根據IMT2020 (5G) 推進組,5G由標誌性能力指標和一組關鍵技術來定義。據NGMNA稱,5G關鍵能力之一是能為大規模移動用戶提供在熱點區域1Gbps的數據的傳輸速率,而據IMT-2020數據顯示,5G比4G具備更高的性能,體現在用戶體驗速率、流量密度、時延、移動性和峰值速率上。物聯網、超高清8K視頻和雲遊戲、無人駕駛、智能製造、雲VR/AR…..都是非常具有前景的應用方向,相比4G具有明顯的延伸。

(圖片來源:艾德證券期貨研究部)

 

5G發展背景

5G的發展也來自於對移動數據日益增長的需求。隨著移動互聯網的發展,越來越多的設備接入到移動網絡中,新的服務和應用層出不窮,到2020年,預計移動通信網絡的容量需要在2018年的網絡容量上增長1000倍。移動數據流量的暴漲將給網絡帶來嚴峻的挑戰。如果按照當前移動通信網絡發展,容量難以支持千倍流量的增長,網絡能耗和比特成本難以承受其次,流量增長必然帶來對頻譜的進一步需求,而移動通信頻譜稀缺,可用頻譜呈大跨度、碎片化分布,難以實現頻譜的高效使用;此外,要提升網絡容量,必須智能高效利用網絡資源,例如針對業務和用戶的個性進行智能優化,但這方面的能力不足;最後,未來網絡必然是一個多網並存的異構移動網絡,要提升網絡容量,必須解決高效管理各個網絡,簡化互操作,增強用戶體驗的問題。為了解決上述挑戰,滿足日益增長的移動流量需求,極需發展新一代5G移動通信網絡。

 

5G的經濟貢獻

根據高通預計,2020-2035年5G將帶來GDP的增長量約2.54萬億美元 (幾乎相當於印度GDP),折合到每年的增量為4235億美元。根據中國信通院的《5G經濟社會影響白皮書》,到2030年,5G對中國經濟總產出的貢獻將達到16.9萬億元人民幣,其中直接貢獻6.3萬億元人民幣、間接貢獻10.6萬億元。按照2020年5G商用正式算起,預計當年將帶動4840億元經濟產出,2025年、2030年將分別增至3.3萬億和6.3萬億元,十年間年復合增長率高達29%。間接產出方面,2020年、2025年和2030年,將分別帶動12萬億、6.3萬億和10.6萬億的經濟產出,10年年復合增長率達到24%。

(圖片來源:中國信通院、艾德證券期貨研究部)

根據中國信通院數據,預計2020年,網絡設備和終端設備收入合計約4500億元;隨著5G商用持續推進,來自用戶和其他行業的終端設備支出和電信服務支出持續增長,預計到2025年上述兩項支出將分別達到1.4萬億和0.7萬億;5G商用後期,互聯網企業與5G相關的信息服務收入增長顯著,成為直接產出的主要來源,5G設備的支出將穩步增長,預計2030年,互聯網信息服務收入達到2.6萬億元。

(圖片來源:中國信通院、艾德證券期貨研究部)

根據中國信通院,2020年5G將創造920億元GDP,主要來自於5G建設初期,電信運營商網絡設備支出;2025年,預計將拉動經濟增加值1.1萬億元,主要來自於移動終端、流量支出和各類信息服務支出;2030年對經濟增加值直接貢獻進一步增加到2.9萬億元,主要來自於購買各類移動互聯網信息服務支出、流量消費和各類垂直行業網絡設備投資。十年間,5G創造GDP年復合增長率高達41%。此外,2020年、2025年和2030年,5G間接拉動GDP分別達到4190億元、2.1萬億元和3.6萬億元,年復合增長率達到24%。

(圖片來源:中國信通院、艾德證券期貨研究部)

在就業方面,2020年、2025年和2030年將直接帶動54萬人、350萬人和800萬人就業。而由於通過產業關聯和波及效應帶來GDP增長,間接帶來的就業量更是倍增,2020年,將間接帶動約130萬人就業,是其直接提供量的2.5倍,2030年,將間接提供約1150萬人就業,是直接提供量的1.3倍。

(圖片來源:中國信通院、艾德證券期貨研究部)

 

各國5G發展情況

2019年是5G商用元年,全球範圍內各國和各大公司紛紛加碼,或期待已久,迎接新機會的到來,或嚴陣以待,直面新挑戰。

美國4大電信運營商,ATT威瑞森T-MobileSprint,2019年12月,威瑞森宣佈在美國31個城市提供5G網絡服務,達到了此前定下的2019年30個城市的目標。AT&T目前在美國10個城市推出了5G網絡。T-Mobile在全美推廣低頻段的“全民5G”,它使用了運營商600MHz頻段71頻譜的一小部分,為美國5000多個城鎮提供5G服務。

韓國是全世界5G最早商業化的國家:2019年4月3日,韓國三大運營商宣布提供5G服務,而經過半年多的努力,韓國預計在2019年底5G用戶將達到500萬。

歐盟劍指2020!歐盟是通信標準的主要推動方。2016年9月,歐盟委員會正式公佈了5G行動計劃,意味著歐盟進入試驗和部署規劃階段,同時也被視為對早先美國公佈5G計劃的一個回應。根據德圍發布的5G戰略,2020年德國5G將全面商用。2018年,歐盟委員會、歐盟議會和歐盟理事會就歐洲電子通信規範 (EECC) 達成規範,將採取措施加強5G和其他下一代網絡技術的推出。

日本預計2020年5G商用!2020年東京奧運會以及殘奧會成了日本發展5G的重要助力。為配合2020年東京奧運會和殘奧會的舉辦,日本各運營商將在東京都中心等部分地區啟動5G的商業利用,隨後逐漸擴大區域。2018年12月5日,日本軟銀公開了28GHz頻段的5G通信實測實驗情況,日本總務省為5G準備了3.7GHz、4.5GHz、28GHz三個頻段,其中28GHz將是頻寬最大的頻段。

 

中國在5G市場處於領先地位

根據IHS預測,美國、中國、日本、德國、韓國、英國和法國七個國家將處於5G發展的前沿,美國和中國有望在本研究跨越的15年 (2020-2035) 間主導5G研發與資本性支出,兩國將分別投入1.2萬億美元和1.1萬億美元。IHS Markit預計,美國的投入將約佔全球5G投入的28%,中國緊隨其後將約佔24%。

(圖片來源:艾德證券期貨研究部)

根據全球移動通信協會發布的數據,到2025年,全球5G用戶規模將達到13.6億,其中,得益於中國龐大的人口基數,屆時,中國5G用戶規模將達到4.54億,其次是歐洲2.03億,美國1.89億,日本9500萬,韓國3700萬。中國龐大的用戶和市場需求,對於中國推進5G技術具有巨大優勢。

(圖片來源:艾德證券期貨研究部)

目前,全球5G設備商主要包括華為、中興、諾基亞、愛立信和三星,五大設備供應商中,中國獨占2席。在5G專利持有最多的10家公司中,華為和中興亦榜上有名,且華為位居第一。移動運營商方面,中國移動、中國電信穩定排在前十名單中 (以營業收入為比較標準)。在手機終端設備製造商中,華為、小米、oppo、vivo是除蘋果、三星外全世界出貨量最領先的手機製造商一5G各方面的公司上,中國都具備很大優勢。

(圖片來源:艾德證券期貨研究部)

中國擁有最大規模的NSA 5G基站。得益於中國國內政策的高度支持,運營商的投入以及終端廠商等各方的努力,中國在5G技術上取得領先,5G網絡規模和覆蓋在同一時期中,比美國與其他國家更快。著名諮詢公司德勤此前發布的報告中,也公佈了中美兩國NSA 5G基站的建設情況。從公佈的數據中,可以了解到中國自2015年以來花費在NSA 5G領域的投資已經比美國多出240億美元,已建成支持5G通訊的基站數為35萬座,而美國同一時段內建成的NSA 5G基站不足3萬座。

(圖片來源:艾德證券期貨研究部)

在中國國內5G政策的影響下,中國移動、中國聯通和中國電信也不甘落後。在此前上海MWC大會上,三個運營商也公佈了對手NSA 5G網絡的建設。從數據可以看到,40~50個城市的規模幾乎是覆蓋了中國絕大多數地區,從中我們也可以看出中國在NSA 5G網絡方面的建設處於世界領先地位。

(圖片來源:艾德證券期貨研究部)

 

5G產業鏈一上、中、下游三個部分

上游:移動通信基礎設施,主要包括網絡規劃、基站建設、傳輸網、承載網以及核心網建設等方面。

中游:移動通信運營商服務,主要為三大移動運營商。

下游:終端及應用場景,不再局限於手機,而是包括汽車、智能家電、工業設備等,應用場景包括VR/AR、車聯網、增強移動寬帶、工業互聯網、遠程醫療等。

2019年,是5G元年,目前,5G還處於加速建設階段一中、美、歐等國家和地區都處於基礎設施建設階段,此時,對5G上游帶來的影響最為顯著。5G商用初期,運營商開展5G網絡大規模建設,預計在2020年,電信運營商在設備上的投資將達到2200億元,各行業在5G設備上的支出超過540億元,隨著網絡部署持續完善,運營商網絡設備支出預計在2024年開始回落,同時隨著5G在各垂直行業的滲透,各行業在5G設備支出上穩步增長,2030年,預計各行業在設備上的投資將達到5200億元,成為設備投入支出的主要力量。

(圖片來源:中國信通院、艾德證券期貨研究部)

華為、中興通訊、諾基亞、愛立信是通信設備最主要的四大供應商,此外,韓國三星也立志在5G時代成為網絡設備主要供應商。諾基亞雖然仍涉足消費者業務,但最主要的業務來源還是運營商客戶為主的網絡業務,愛立信業務非常單一,集中在運營商業務上,而華為和中興通訊通過多元化戰略同時佈局運營商業務、消費者業務和企業業務。從四家公司體量來看,華為營業收入幾乎是中興通訊、諾基亞、愛立信三家之和,這也從側面反映出中國市場在5G領域的領先優勢。

(圖片來源:Wind、艾德證券期貨研究部)

(圖片來源:公司財報、艾德證券期貨研究部)

(圖片來源:Wind、艾德證券期貨研究部)

 

免責聲明

負責撰寫本報告的全部或部分內容之分析員,就本報告所提及的證券及其發行人做出以下聲明:(1)發表於本報告的觀點準確地反映有關於他們個人對所提及的證券及其發行人的觀點;(2)他們的薪酬在過往、現在和將來與發表在報告上的觀點並無直接或間接關係,此外,分析員確認,無論是他們本人還是他們的關聯人士(按香港證券及期貨事務監察委員會操作守則的相關定義) ?(1)並沒有在發表研究報告30日前處置或買賣該等證券;(2)不會在發表報告3個工作日內處置或買賣本報告中提及的該等證券;(3)沒有在有關香港上市公司內任職高級人員;(4)並沒有持有有關證券的任何權益。

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